作者｜宋 科「中国人民大学国际货币研究所副所长」
提要：
以智能投顾、数字化服务为代表的财富科技可以帮助财富管理公司更贴近客户、更了解客户需求，从而实现更精准、深层次的客户经营。
对于券商而言，客户的真实需求决定了其数字化转型的方向和策略，不同客户对应着不同的数字化服务需求。
新兴科技引发金融业态巨大变革，重塑财富管理行业竞争格局，也驱动着第三方财富管理机构加入数字化转型的阵营。
从“大财富”到不同机构的财富管理业务，数字化已渗透到财富管理行业的方方面面和全生命周期，它打破了时空阻隔，通过保障居民财富 的收益性、流动性和安全性，提高了居民的获得感、幸福感和安全感。
数字科技助力构建财富管理新生态
随着中国经济的长期较快发展，居民财富持续增长。据万得统计，2010-2020年，个人可投资资产总规模增长了288%。此外，伴随资本市场发展的日益成熟，居民对长期投资、价值投资和资产配置的认知不断增强。
数据显示，2004-2020年，居民资产中房产占比由80%下降至62%，金融资产占比由18%提升至33%，房产投资逐步走下神坛，金融资产配置开始成为主流趋势，而财富管理业务急需转型发展、降本增效、走入千家万户。以大数据、云计算、人工智能、区块链技术为代表的数字技术的迅猛发展和实践应用，正是财富管理行业转型的新动能。
如今的财富管理机构面临着客户多样化的财富管理需求和更严苛的全流程体验要求，科技巨头等新进入者更使得竞争压力日益加剧，仅仅将点状业务流程线上化已经无法满足长远发展需要，财富管理机构应当全面利用大数据和新科技赋能，推进专业化的投顾建设、智能化的产品筛选以及精准营销等。
其中，有以下几项关键举措：一是搭建涵盖客户交互、专业赋能、过程管理的“一站式”财富管理平台赋能投顾；二是打造智能投顾及混合投顾，推进投顾专业能力升级和服务模式变革；三是通过大数据深度挖掘客户需求、建立360度客户画像（KYC）；四是基于数据洞见匹配差异化交互平台和精准营销；五是利用大数据实现客户体验闭环管理，实现千人千面的全渠道经营。
除了推进专业化投顾建设、智能化产品筛选和精准匹配推荐等举措之外，财富管理机构还应构建开放的“金融科技+财富管理”新生态，在现有业务数字化转型的基础上，与金融科技公司合作，打造自有创新平台，使数字科技在业务中的应用场景得到扩展，并实现商业模式的持续创新。
其实，随着技术的不断发展和成熟，科技在金融领域的应用越来越深入，新兴金融科技公司也如雨后春笋般涌现，金融科技正围绕财富管理价值链赋能和变革传统业务模式。
以大数据分析、图计算、自然语言处理为代表的领先科技应用，覆盖从客户获取、交易、投资管理资讯、账户服务、客户关系管理等“端到端”的财富管理全业务价值链。以智能投顾、数字化服务为代表的财富科技可以帮助财富管理公司更贴近客户、更了解客户需求，从而实现更精准、深层次的客户经营。
不同机构的财富管理数字化进展
在大财富业务数字化进程整体推进的背景下，不同金融机构各擅胜场。由于机构性质、资金实力、人才储备、内部管理效率等的不同，它们的数字化转型战略选择存在明显差异，数字化转型赋能财富管理的方式和渠道也不一致。
●银行：金融科技投入持续加大，打造数字化财富管理协同机制
在《“十四五”数字经济发展规划》《金融科技发展规划（2022-2025年）》《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》等政策的指引与推动下，中国银行业的数字化转型步伐不断加速。作为国内金融科技领域的先行者，银行业尤其是国有大型商业银行的金融科技投入持续增加，数字化转型的力度和增速均处于金融行业领先地位。
总体上，数字化转型从三个方面赋能银行财富管理。
一是金融科技帮助银行实现财富管理产品和服务创新，结合应用场景加强模型开发，向用户提供触手可及的金融产品与服务。
二是数字化转型能够帮助银行优化升级营销策略，搭建一体化、科学化、人性化的营销服务体系。银行可以运用数字技术和工具实现多渠道的信息获取、全面的用户分析、动态的关系管理、精准的产品推介等一系列智能化营销行为。
不同业务所面向的目标客户群体通常不一样，能否准确地筛选出目标客户群是业务顺利开展的关键，而数字化转型带来的基础数据质量与数据分析能力的改善极大地提升了银行的业务与目标客户群之间的匹配效率和准确度，使银行实现精准服务。
三是数字化转型有利于银行整合触客渠道，强化渠道协同来打造全行统一的智慧大脑，打造自上而下、精细化、专业化、全行高效的客户运营体系，实现全渠道交互融合、多层级协同联动，提高服务效能和客户满意度。
虽然数字化转型已成为银行业转型升级的战略手段，但转型没有固定的模式，各家银行可根据自身发展愿景、资源禀赋、市场定位和所处的发展阶段适时采取不同的数字化战略模式，尽可能实现数字化转型效益的最大化。
●券商：交易通道走向服务通道，建立数字化财富管理生态
随着金融科技影响力的不断提升，证券行业数字化转型日渐提速，科技能力建设作为提升行业核心竞争力的关键，已成为各大券商激烈竞逐的赛道。
数字化转型赋能券商财富管理主要有以下三点内容。
一是通过运用互联网、大数据分析技术，券商能够便捷、迅速地得到准确的客户画像，从而可以进行精准化营销，如此便能大大地降低获客成本和营销成本，推荐产品契合度的提升还能增强客户好感度，优化用户体验，提高客户忠诚度，成功实现科技赋能营销和数字化展业。
二是数字化技术可以帮助券商完善产品筛选方法与评价模型，并搭建一体化、高效智能的策略系统和动态风险管理系统，促进财富管理产品体系的升级。
三是数字化有利于券商集中运营管理平台，建立高速、安全、稳定、专业的一体化运营管理系统，这既降低了内部管理和跨平台协调的成本，又能提升自身的服务效率。
对于券商而言，客户的真实需求决定了其数字化转型的方向和策略，不同客户对应着不同的数字化服务需求。例如，零售财富客户希望获得“一站式”的财富管理服务与全生命周期的财富陪伴，追求优质的客户体验；机构客户希望获得以交易管理为核心的一体化数字解决方案，强调服务的专业性、低成本、高效率与定制化，这意味着券商的数字化转型方案需要兼顾不同客户的诉求。
目前，国内券商围绕智能投研、客户观察、产品洞察、投资分析、资产配置、数字营销及智慧风控等领域，积极寻找数字化赋能机会。具体来说，通过挖掘数字化赋能场景、加强大数据分析与运用、完善配套数字化工具建设等手段，全面提升数字化经营能力。
其实，随着技术的不断引进和科技赋能经验的日益增长，券商数字化转型逐渐由局部、孤立的单一领域应用向平台化、智能化、生态化全面铺开。成功的数字化转型需要业务和技术之间的有机协同和深度融合，深入推进业务变革并促进业绩改善和业务增收，如此才能最大化数字化转型价值。不过，国内券商目前有效克服这一痛点的转型者不多。许多券商的数字化转型仍停留在传统IT转型层面，业务驱动型技术创新不足，只有充分将数字化转型节奏与业务发展需求高度契合，券商的数字化转型才能真正实现“业技融合”。
另外，数字化转型还需要积极培养和引进既懂金融又了解信息技术更熟悉业务的复合型人才，与国外同类机构相比，国内证券业数字化转型的人才基础还有很大的提升空间。
●公募基金：信息化改造不足，生态有待优化
近年来，公募基金纷纷拥抱数字化转型变革浪潮，积极推动投研、营销、风控、交易、运营、智能投顾、投资陪伴等多方面的数字化转型。其中，基金运营数字化是公募基金公司整体数字化转型的重要组成部分，对于促进公司治理、客户服务、产品营销、投资交易等多方面的能力提升具有积极影响。
总体上，数字化转型从两个方面赋能基金运营。
一方面，数字化技术可以被广泛运用到基金产品的清算、估值核算、信息披露和基金销售的登记过户等业务中，优化业务流程，节省人力成本，降低操作风险，极大地提升了业务服务效率。
另一方面，伴随资管业务的快速发展，资管业务体量增长迅猛，公募基金可以利用数字化平台打通场外交易相关的各个系统，对投资交易、清算划款、券款交收、资金调拨等环节进行全程跟踪，实现场外业务在投资、交易、清算各部门之间的高效流转，提高前台交易的效率、缩短资金划款链条、加快资金划款速度。
值得注意的是，在基金运营领域，当前国内外普遍缺少高度智能化、一体化的基金运营管理应用系统，主要原因是行业整体发展差异大、整体IT治理和信息化建设程度不一，业内尚无成熟的“一站式”解决方案和成功案例。
对此，在客户服务方面，公募基金需要充分挖掘丰富的数字化应用场景，不断改善数字化渠道生态，与合作伙伴一起服务好、支持好各类投资人。
在研究和投资方面，由于国内外金融产品品类和交易场所日益多样化，公募基金在策略研究和投资决策上面临着更高的挑战，如何能有效借助数字化工具和手段，充分利用各类可得的行业数据和产品数据等，实现对全品类、全环节、全场景的智能化研究，并以研究成果科学高效地指导投资实操，做到投研一体化，是公募基金数字化转型的重要突破点。
在风控领域，各类风险因素繁杂多变且日益积累，这就对基金模型和指标体系搭建、计算引擎、数据承载力和分析力提出了更高的要求，公募基金需要利用大量的数字科技来满足以上诉求，破除业务链条各环节上的堵点，打通各渠道业务链条以实现整体风控。
●第三方机构：营运效率驱动，数字化转型具备技术优势
新兴科技引发金融业态巨大变革，重塑财富管理行业竞争格局，也驱动着第三方财富管理机构加入数字化转型的阵营。
第三方机构的数字化转型有利于促进基金销售业务与互联网业务进行深度融合，能够推动场景化、个性化、智能化的高效金融服务不断更新迭代，从而大幅提升用户的触达度和用户体验。同时，数字化转型可以帮助第三方机构全方位把握客户的多样化财富管理需求，进一步驱动第三方机构进行数字化业务变革，并为客户提供更优质的量体裁衣式的金融服务。
不过，在数字化转型过程中，第三方机构还面临资金安全、监管合规、专业化业务有效融合等挑战。特别是在监管合规方面，第三方机构的数字化转型容易陷入“无章可循”的境地。而数字科技在一定程度上可以帮助解决科技监管操作难题，金融科技的应用将促进产品的底层资产数据标准化和透明化，并打通相关的数据链接通道，这有利于监管部门进行实时侦查监管，针对性地采取风险防范措施，提升金融系统的稳定性。
当前，第三方机构的数字化转型主要存在三种路径。
一是搭建稳定可靠的核心服务平台，全面提升业务支撑效率，并依托数字化技术和人才优势自主构建面向“长尾用户”的产品体系，以充分满足用户递进的、多样化的、个性化的理财需求，扩大净值型业务的用户基础，不断向全生命周期理财平台升级。而数字化技术的运用进一步增强了第三方机构的用户触达优势，有利于稳定存量客群和加快提升增量客群。
二是与资质良好、经验丰富的大型IT服务商进行合作，依托合作伙伴的技术优势搭建数字化、智能化的运营中台，实现线下业务线上化，简化既往的业务流程，促进业务流程更加规范化、透明化、便捷化，如此既能更好地符合监管要求，又能大幅提升业务操作效率与客户服务满意度。
三是联手大型数据服务商，借助AI算法、大数据建立智能化信息管理平台，对底层资产进行数字化智能管理，不断完善数字化资产体检、数字化交易监测、数字化风险甄别和风控、数字化资产估值与评测等功能，实现投前项目评审规范、投中全方位监测、投后整体化管理等目标，并提升底层资产管理的效率和透明度。
总的来看，第三方机构在数字化转型过程中，不仅可以运用新技术和新架构对核心基金销售平台进行升级，还可以运用数字化的理念和技术促进业务的经营和增长，聚焦明确的业务价值，打造在客户、产品、成本方面的竞争优势。
